Бюджетирование/Семинар 8
''Финансы фирмы. Финансовые и прочие цели некоммерческих организаций. Финансирование малого и среднего бизнеса. Сущность, функции финансов (организаций) предприятий. Роль финансов в деятельности организации. Содержание финансовых отношений, возникающих в процессе хозяйственной деятельности. Общие принципы организации финансов предприятий. Финансовая структура предприятия. Капитал организации. Источники собственных и заемных средств предприятия. Понятие денежных доходов и расходов организаций. Особенности финансов организаций различных организационно-правовых форм и отраслей экономики. Особенности формирования финансов малых предприятий. Государственное регулирование финансов организаций[1].
''Основные понятия и категории организации финансов в компании. Понятие, сущность и функции финансов организации. Место и роль финансов в экономической жизни компании. Понятие кругооборота финансов и финансовой стабильности. Государственное регулирование экономической жизни организации. Нормативная правовая база, регулирующая различные аспекты управления финансами в организации. Хозяйственная самостоятельность, самоокупаемость, самофинансирование, финансовая ответственность. Финансовый механизм организации. Функции финансового механизма. Финансовая политика организации. Задачи и мероприятия по повышению эффективности управления финансами организации. Укрепление финансового положения посредством эффективного планирования. Элементы финансового механизма. Финансовые методы и рычаги. Понятия: ценообразование, амортизационная политика, дивидендная политика. Финансовые инструменты и управление ими. Коммерческий расчет. Организация финансовой службы. Управление финансовыми рисками: классификация и характеристика видов рисков. Финансовый контроль[2].
Лекция 8. Управление финансами
правитьКейсы
править- Кейс 8.1. Ставки дисконтирования
Сравним определения ставки дисконтирования инвестиционных проектов различных холдингов, на примере ФРП КУЗОЦМ (лист WACC), Газпромбанка и Росатома.
- Кейс 8.2. Эффективность вложения
Куда вложить свободные денежные средства: остаться в рублях или перейти в иностранную валюту (доллар США, евро и другие)?
- Базовый уровень доходности вкладов//ЦБ РФ, сентябрь 2019 — доходность рублевого вклада 8,477%; доходность долларового вклада 3,022% согласно данным ЦБ.
- Вклады в Екатеринбурге//Банки.ру — текущая доходность рублевого вклада 8,00%; доходность долларового вклада 2,8% согласно данным банки.ру в Екатеринбурге.
- Динамика официального курса заданной валюты по данным ЦБ РФ
- Официальные курсы банков//Банки.ру — издержки купли/продажи валюты в одном банке (например, Россельхозбанк (66,10-64,60)/64,60=2,3%)
Стратегия 1. «Доллары под подушкой» — покупаемый иностранную валюту и храним дома, ожидаем рост стоимости валюты по отношению к рублю, фиксируем доходность.
Стратегия 2. «Доллары на вкладе» — покупаемый иностранную валюту, кладём на вклад, фиксируем доходность с учётом процентной ставки рублёвого вклада.
Стратегия 3. «Рубли на вкладе» — вкладываем рубли на вклад и фиксируем доходность на уровне годовой процентной ставки рублёвого вклада.
Эффективность стратегии «Рубли на вкладе» к «Доллары на вкладе». Корректировка сравнения на процент издержек купли/продажи валюты в банке.
Решение вложения в валюту при текущем проценте вклада в рублях (8%), в валюте (2,8%) с учётом издержек (2,3%) положителен при ожидании роста курса выше на 4,9218 рубля:
- текущий курс валюты х процент рублёвого вклада за минусом разницы процента валютного вклада и издержек на куплю/продажу — 65,4321 х (8%-(2,8%-2,3%))=70,3539.
| Текущая дата | Текущий курс 1$/R |
Базовая дата | Базовый курс 1$/R |
Доходность Cтратегии 1 «Доллары под подушкой» (Текущий курс-Базовый курс)/Базовый курс |
Доходность Cтратегии 2 «Доллары на вкладе» (Текущий курс*%валютного вклада-Базовый курс)/Базовый курс |
Доходность Стратегии 3 «Рубли на вкладе» % рублёвого вклада |
Эффективность Стратегии 3 к Стратегии 2 (Доходность Стратегии 3-Доходность Стратегии 2)/Базовый курс |
Корректировка эффективности Стратегии 3 «Рубли на вкладе» Эффективность Стратегии 3 + издержки купли/продажи |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 12 сен 19 | 65,432 | 12 сен 18 | 69,9744 | (6%) | (4%) | 8% | 12% | 14% |
| 11 сен 19 | 65,4393 | 11 сен 18 | 69,8685 | (6%) | (4%) | 8% | 12% | 14% |
| 10 сен 19 | 65,5698 | 8 сен 18 | 69,0286 | (5%) | (2%) | 8% | 10% | 13% |
| 7 сен 19 | 65,9981 | 7 сен 18 | 68,2505 | (3%) | (1%) | 8% | 9% | 11% |
| 6 сен 19 | 66,0528 | 6 сен 18 | 68,4628 | (4%) | (1%) | 8% | 9% | 11% |
| 5 сен 19 | 66,5002 | 5 сен 18 | 68,2737 | (3%) | 0% | 8% | 8% | 10% |
| 4 сен 19 | 66,9072 | 4 сен 18 | 67,7443 | (1%) | 2% | 8% | 6% | 9% |
| 3 сен 19 | 66,6235 | 1 сен 18 | 68,0447 | (2%) | 1% | 8% | 7% | 10% |
Доходность по рублёвым вкладам всегда выше ключевой ставки Банка России.
- Кейс 8.3. Дисконтирование актива
Необходимо рассчитать стоимость актива в текущих ценах, если доходность планируется в последующих периодах.
- Сумма материнского капитала составляет — 466 617 рублей.
- Период, после которого его можно будет использовать — 18 лет.
- ставка дисконтирования — 5,00%[3].
Отсюда, стоимость актива в текущих ценах составляет .
- Кейс 8.4. Эффективность здорового образа жизни
ЗОЖ: плазма крови, здоровая почка и т. д., то есть вы всегда являетесь обладателем активов на сумму не менее 50 000$.
Кроме этого отказ от курения - это экономия 100 руб./пачка х 2 пачки/день х 365 дней/год х 60 лет (80-20) = 4 380 000 рублей (примерно, цена коттеджа).
Однако, если учесть ставку дисконтирования (сложный процент), посчитать текущую стоимость постоянной ренты постнумерандо, то сумма экономии составит всего лишь .
Таким образом, текущий капитал на вкладе в сумме в 903 488,33 рублей позволяет ежегодно при ставке 8% годовых тратить 200 рублей в день на сигареты. А у меня есть этот вклад? Я их накопил, чтобы их тратить? Эта вредная привычка приоритетна по сравнению с другими моими проектами?
Ссылки
правитьПримечания
править- ↑ Бюджетирование и финансовое планирование (Бакалаврская программа «Экономика»)//Санкт-Петербургская школа экономики и менеджмента, 2020
- ↑ Финансовое планирование и бюджетирование (Бакалаврская программа «Менеджмент»)//МГУ, 2018
- ↑ Вклады в Екатеринбурге//Банки.ру