Экономика предприятия/Инвестиционная деятельность на предприятии

Лекция 12. Инвестиционная деятельность на предприятии
Лекции: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16
EVRAZ KGOK-10.jpg

ИнвестицииПравить

Понятие инвестиций

Инвестиции — вложение средств долгосрочного характера с целью получения прибыли[1]. В плановой экономике понятие капитальные вложения (капвложения) означали затраты на воспроизводство основных фондов, их увеличение и совершенствование, и было тождественно инвестициям. Согласно работе К. Р. Макконелл и С.Л. Брю «Экономикс» инвестиции — это затраты на производство и накопление средств и увеличение материальных запасов[2].

Виды инвестицийПравить

  • по объектам инвестирования[2]:
- реальные инвестиции — средства, направляемые на увеличение основных и/или оборотных средств в целях последующего получения дохода;
- финансовые инвестиции — средства, направленные в финансовые активы (ценные бумаги, акции, облигации, паи, долевые участия, банковские депозиты и т.д.);
- интеллектуальные инвестиции — вложение капитала в производство путем покупки патентов, лицензий, ноу-хау, оплаты НИОКР, финансирование подготовки и переподготовки персонала.
  • по цели инвестирования:
- прямые инвестиции – вложения в уставный капитал предприятий в целях контроля и управления объектом инвестирования, направленные на расширение сферы влияния, обеспечивающие будущие финансовые интересы, а не только на получение дохода.
- портфельные инвестиции — инвестиции в ценные бумаги (акции, облигации и т.д.), формируемые в виде портфеля ценных бумаг; пассивное владение ценными бумагами и не предусматривают со стороны инвестора участия в оперативном управлении предприятием, выпустившим ценные бумаги.
  • по формам собственности:
- частные инвестиции — вложения средств частных инвесторов, негосударственной формы собственности;
- государственные инвестиции — вложения, осуществляемые из средств федерального и регионального бюджетов органами государственной власти или государственными предприятиями.
- иностранные инвестиции — вложения иностранных граждан, организаций, государств;
- смешанные инвестиции — вложения за счет разных форм собственности.
  • по уровню инвестиционного риска:
- безрисковые;
- низкорисковые;
- среднерисковые;
- высокорисковые.
  • по продолжительности инвестирования:
- краткосрочные инвестиции (сроком до года) — банковские депозиты, векселя и высоколиквидные ценные бумаги, организационно-технические мероприятия в пределах годовой программы;
- долгосрочные инвестиции (более года) — совокупность физических, нематериальных и финансовых активов, вкладываемых.

Источники финансирования инвестицийПравить

Источниками финансирования инвестиций являются собственные, привлечённые и заёмные средства. Собственные средства являются внутренними, а привлеченные и заемные — внешними[2]:

  • Собственные средства (уставный капитал, чистая (нераспределенная) прибыль, амортизационные отчисления, реинвестируемая часть внеоборотных активов (выручка от реализации оборудования, продажи незавершенного строительства, ликвидационная стоимость основных средств)).
  • Привлеченные средства (эмиссия акций, безвозвратное целевое финансирование).
  • Заемные средства (кредит банка или других кредитных учреждений, эмиссия облигаций, целевые государственные инвестиционные кредиты на возмездной основе).

Инвестиционный проектПравить

 
Project Expert
 
Финансовые показатели
 
Эффективность инвестиций

Инвестиционный проект - это любые предложения (мероприятия), ориентированные на получение выгоды и требующие для своей реализации расхода или использования капитальных ресурсов[2].

Инвестиционный проект[2]:

  1. Документация для осуществления капвложений (проектно-сметная документация; бизнес-план, включая обоснование необходимых инвестиций, расчет экономической эффективности; график осуществления проекта с указанием объемов работ и сроков исполнения).
  2. Процесс осуществления капитальных вложений в три этапа (предынвестиционный; инвестиционный; освоения производства с выходом на проектную мощность (эксплуатационный)).
Учет фактора времени в расчетах экономической эффективности

Расчетный период инвестиционного проекта — период реализации проекта и отдельные интервалы времени (шаги), в течение которых осуществляется оценка (обоснование) проекта и обеспечивается получение предусмотренных проектом результатов. По окончании расчетного периода предприятие окупает вложенные инвестиции, а в последующие периоды за пределами расчетного периода деятельность должна показывать устойчивую прибыль[2].

Расчетный период может быть равен жизненному циклу проекта, который включает все этапы: инвестиционный, эксплуатационный, прекращения работ. Где основаниями для прекращения проекта является: исчерпание сырьевых запасов; прекращение рыночного спроса на данную продукцию вследствие потери конкурентоспособности, морального устаревания; износ основной части производственных фондов; появление новой технологии, делающей невыгодной дальнейшую эксплуатацию объекта[2].

Расчетный период может быть равен жизненному циклу проекта только в пределах 7-10 лет (инвестиционный проект по созданию производства продукта, жизненный цикл которого укладывается в названный срок; при обосновании окупаемости отдельных мероприятий по реконструкции производства и т.п.). В случаях, когда речь идет о долгосрочных инвестиционных проектах, рассчитанных на большой срок эксплуатации (более 10 лет), то есть расчетный период не равен жизненному циклу проекта, то он заменяется понятием горизонтом планирования. Расчет на срок свыше 10 лет прогрессивно снижает достоверность, и на практике применяется крайне редко[2].

ТЭО инвестиционного проекта

Структура технико-экономического обоснования инвестиционного проекта[2]:

  1. История проекта (цели проекта, его соответствие стратегии развития предприятия, стоимость проводимых исследований, экономические условия).
  2. Анализ рынка и стратегия маркетинга (возможность сбыта, конкурентная среда, программа продаж и номенклатура продукции, ценовая политика и т.д.).
  3. Место размещения с учетом технологических, климатических, экологических и иных факторов (радиус сбыта продукции, размещение поставщиков сырья и материалов, привлекательность региона для инвесторов и т.д.).
  4. Проектно-конструкторская часть (расчет производственной мощности, определение технологических процессов и расчет необходимого количества производственного и вспомогательного оборудования, нормы расхода сырья, материалов, энергоресурсов и т.д.).
  5. Материальные ресурсы (потребность, существующее и перспективное положение с поставщиками сырья, материалов, комплектующих изделий, топливно-энергетических ресурсов).
  6. Организация и накладные расходы (описание производственной структуры, построение организационной структуры управления проектом, оценка накладных расходов).
  7. Трудовые ресурсы (потребность, условия оплаты, расчет затрат на основной и вспомогательный персонал).
  8. График проекта (расчет реализации проекта по этапам во времени, расчеты полных затрат по проекту).
  9. Экономическая и финансовая оценка проекта (инвестиционные издержки, источники финансирования, показатели экономической эффективности и финансовой устойчивости проекта).
Оценка эффективности инвестиционных проектов

Существует три уровня эффективности инвестиционного проекта[2]:

  • коммерческая эффективность (финансовые результаты участников: размер дивидендов, проценты кредиторов, прибыль и прирост стоимости активов);
  • бюджетная эффективность (интерес федерального, регионального или местного бюджета: прирост доходной части бюджета, налоговое бремя проекта);
  • общественная эффективность (польза региону, народному хозяйству в социальной и экологической сферах, развитие местной инфраструктуры).

В случаях, когда инвестиционный проект будет являться бесприбыльным, не иметь роста налоговых отчислений, изменений в социальной или экологической сферах, тогда общим эффектом может выступать минимизация каких-либо затрат на получение равноценного полезного результата (снижение трудовой нагрузки, снижения уровня травматизма, роботизация производства, рисков аварий и техногенных катастроф, отказ от использования редких материалов, унификация и стандартизация производства), что будет относится в целом на общественный эффект.

Оценка инвестиционного проектаПравить

Общая модель принятия решения по оценке инвестиционных проектов[3]:

  1. Набор альтернатив (с анализом эффективности имеющихся проектов).
  2. Набор результатов или преимуществ, связанных с каждым проектом (чистая прибыль от каждого проекта). Результаты определены (выбор любой альтернативы ведёт к единственному результату) или не определены (любое конкретное решение связано с несколькими результатами).
  3. Определение внешних экономических параметров, которые учитываются при выборе возможных альтернатив (уровень инфляции, экономический спад). В случае определённости на рынке, внешние параметры заданы, результат проекта предопределён.
  4. Цели и задачи (максимизация прибыли).
  5. Критерии классификаций альтернатив, которые способствуют достижению целей.
  6. Ограничения на альтернативы.
  7. Лицо, принимающее решение.

Типы решений при оценке инвестиционных проектов[3]:

  1. принятие альтернатив или отказ от них;
  2. ранжирование решений:
- ранжирование взаимоисключающих проектов в соответствии с задачей;
- ранжирование осуществляется при ограниченных ресурсах, которые ограничивают число потенциальных проектов (выбирается проект при максимизации отдачи при дефиците ресурсов).

Этапы процесса принятия решения[3]:

1. Формулирование проблемы

1.1. Внешние экономические параметры
1.2. Допущения
1.3. Функциональные взаимосвязи
1.4. Цели
1.5. Критерии

2. Поиск

2.1 Поиск информации
2.2. Поиск альтернатив
2.3. Поиск функциональных взаимосвязей
2.4. Поиск возможных внешних параметров

3. Оценка

3.1. Построение модели
3.2. Факторы
3.3. Неучитываемые параметры
3.4. Неопределённости

Экономический эффект от инвестиционных проектовПравить

Формализация эффекта от приобретения нового оборудования в приток денежных средств заключается в оценки экономии денежных средств, увеличении цены реализации, увеличения объёма производства/продаж:

  1. снижение норм расходов материалов и сырья для производства продукции;
  2. увеличение производственных мощностей;
  3. сокращение сроков и стоимости капитального ремонта оборудования;
  4. сокращение сроков и стоимости текущего ремонта оборудования;
  5. сокращение текущего простоя оборудования;
  6. увеличение часовой производительности оборудования;
  7. сокращение численности основных и вспомогательных работающих;
  8. сокращение затрат на содержание производственного персонала;
  9. сокращение потребления энерго- и иных ресурсов оборудованием;
  10. сокращение сроков производства продукции;
  11. улучшение качества продукции, позволяющее увеличить стоимость реализации или объём продаж.

Методы оценки эффективности проектовПравить

В разделе Финансового плана инвестиционного проекта указывается срок окупаемости, чистая приведённая стоимость, рентабельность инвестиций, что позволяет принять решение о целесообразности проекта[2].

Эффективность инвестиционного проекта оценивается в пределах расчетного периода срока жизни проекта двумя методами[2]:

1. Статический метод (не учитывает временную стоимость денег):

1.1. Простой срок окупаемости (PBP, Payback Period) — минимальный временной период (от начала осуществления проекта), в течение которого поступления от деятельности предприятия покроют инвестиционные затраты на проект:

 , при котором  ,
где   — первоначальные инвестиционные затраты,   — денежный поток в   лет.

1.2. Коэффициент эффективности инвестиций (ARR, Accounting Rate of Return) — показатель характеризует влияние инвестиций на норму доходности как отношение среднегодовой прибыли к среднегодовому размеру инвестиций:

 ,
где   — среднегодовая прибыль (средний денежный поток за минусом амортизационных отчислений (то есть чистая прибыль) объекта инвестиций за рассматриваемый период),   — инвестиции (стоимость инвестиций (затраченного капитала) на начало периода),   — ликвидационная стоимость (стоимость инвестиций на конец периода).

Показатель ARR интерпретируется как средний годовой доход, который можно получить от реализации проекта:

 ,
где   — длительность проекта в месяцах.

Коэффициент ARR не учитывает временной аспект денежных потоков, цену капитала, игнорирует различия в продолжительности эксплуатации активов. Коэффициент используется в расчётах программы Project Expert.

2. Динамический метод (метод, при котором стоимость денежного потока дисконтируется, то есть приводится к базисному году путём умножения на коэффициент дисконтирования, что позволяет сопоставить разновременных платежи и поступления. На практике ставка дисконтирования проекта задаётся).

2.1. Дисконтированный срок окупаемости (DPBP, Discounted Payback Period) — показатель, который учитывает разную ценность денег при поступлении и выплат во времени:

 , при котором  ,
где   — ставка дисконтирования,   — первоначальные инвестиционные затраты,   — денежный поток в   периоде.

Дисконтированный срок окупаемости всегда дольше, чем Простой срок окупаемости на коэффициент дисконтирования. Ставка дисконта — это минимальная допустимая отдача на вложенный капитал, которая может быть получена от альтернативных вложений с тем же уровнем риска.

2.2. Чистый дисконтированный доход (интегральный экономический эффект, чистый приведенный доход, чистая дисконтированная стоимость, текущая приведенная стоимость, чистая текущая стоимость, Net Present Value, NPV) — показатель, который показывает превышение дисконтированного притока средств над дисконтированным оттоком средств за расчетный период, равна сумме экономических эффектов за расчетный период, дисконтированных к началу первого года:

 ,
где   — ставка дисконтирования,   — платёж через   лет ( ) и начальной инвестиции IC (Invested Capital) в размере  .

Отрицательное значение NPV означает, что проект не эффективен, будущие доходы не покрывают затрат, проект не принимается. Показатель NPV определяется абсолютным показателем, таким образом при сравнении проектов между собой отдает предпочтение более крупным проектам (даже если они с меньшей доходностью).

2.3. Внутренняя норма доходности (внутренняя норма прибыли, внутренняя норма дисконта, внутренняя процентная ставка, внутренняя норма рентабельности, Internal Rate of Return, IRR) — это ставка дисконтирования, при которой интегральный экономический эффект равен нулю, проект можно считать эффективным, должно превышать проектную величину ставки дисконтирования:

  ,
где   — внутренняя норма рентабельности.

Показатель IRR отражает ожидаемую доходность проекта, максимальную стоимость ресурсов, привлекаемых для реализации проекта. Проект принимается, если значение IRR равно или превышает требуемую инвестором норму дохода на инвестируемый капитал. В противном случае инвестиции в данный проект неэффективны. В качестве сравнения можно использовать ставку банковского процента. При сравнении альтернативных проектов с одинаковыми суммами инвестиций предпочтительным является тот проект, который имеет большую IRR. Как правило, у лучшего проекта и NPV и IRR одновременно выше.

2.4. Индекс доходности (индекс доходности инвестиций, индекс рентабельности инвестиций, Profitability Index, PI) — показатель, который показывает относительную отдачу проекта на инвестированные средства:

 ,
где NCF (net cash flow) — чистые денежные потоки (дисконтированные).

Относительный показатель, характеризующий эффективность инвестиционного проекта и отражающий уровень доходов на единицу затрат. Если  , то проект принимается; если  , проект отвергается; если  , то проект нейтрален.

3. Прочие показатели, косвенным образом характеризующие эффективность проекта.

3.1. Терминальная стоимость (продлённая стоимость; англ. Terminal value (TV) или Continuing value (CV)) — показатель, который оценивает стоимость ожидаемого денежного потока проекта за пределами прогнозируемого периода:

  • по ликвидационной стоимости, когда активы по проекту являются разделяемыми и их стоимость можно будет определить на свободном рынке в конце проекта;
  • по мультипликативной стоимости, стоимости потока денежных средств проекта после прогнозируемого периода (например, 5-7 лет);
  • по формуле Гордона:
 ,
где   — свободный денежный поток последнего периода,   — постоянный устойчивый темп роста,  средневзвешенная стоимость капитала.

Терминальная стоимость может определяться по стоимости возможной реализации оборудования или проекта в целом в конце горизонта планирования, приведённая к текущей стоимости.

Виды инвестиционных рисковПравить

Инвестиционный риск — вероятность недостижения поставленных целей и проектных показателей, недополучения ожидаемых доходов (убытков) при реализации инвестиционного проекта[2]. Инвестиционный риск делиться на две группы[2]:

  • общие (социально-политические, экономическая ситуация в стране, природные катастрофы, внешнеэкономическая ситуация и др.);
  • специфические (во внешней по отношению к объекту среде и возникающие внутри самой фирмы).

Риски на стадиях строительства и освоения производства[2]:

  • на стадии строительства (недофинансирование работ, превышение проектных сроков окончания строительства и ввода объекта в эксплуатацию, превышение сметной (плановой) стоимости работ);
  • на стадии освоения производства (выявившиеся дефекты проектно-технологической документации, ненадежность оборудования, несовершенство технологии);
  • на стадии эксплуатации (действия конкурентов, появление заменителей, снижение покупательной способности потенциальных покупателей, рост цен на сырье и материалы, энергию, транспортные услуги, изменения в налоговом, природоохранном и другом законодательстве, затрагивающие условия производства или продукцию; завышение издержек производства, низкое качество продукции, недостаточная квалификация персонала);
  • на любой стадии (недостаточный уровень менеджмента, недостоверность информации о реальном финансовом положении и деловой репутации участников инвестиционного проекта, недобросовестность партнеров, недоступность финансовых ресурсов при временных затруднениях).

Отдельно выделяются риски, связанные с реализацией инвестиционных проектов[2]:

  • страновой риск (возможность изменения условий, вероятность наступления которых в стране, где реализуется проект);
  • риск ненадежности участников проекта (возможность непредвиденного прекращения реализации проекта (нецелевым расходованием средств, финансовая неустойчивость предприятия, недобросовестность, неплатежеспособность, юридическая недееспособность других участников проекта));
  • риск неполучения предусмотренных проектом доходов (технические, технологические и организационные изменения проекта, случайные колебания объёмов производства и цен на продукцию и ресурсы).

Виды цен в проектеПравить

В бизнес-плане могут быть использованы следующие виды расчетных цен[4]:

  • Текущие цены — цены, предусмотренные в проекте без учета инфляции.
  • Прогнозные цены — цены, ожидаемые (с учетом инфляции) в течение следующих периодов.
  • Очищенные цены — прогнозные цены, приведенные к уровню цен фиксированного момента времени путем деления на общий базисный индекс инфляции.

Очищенные цены (скорректированные на общей уровень инфляции) используются для определения показателей эффективности проекта, когда значения затрат и результатов выражались в прогнозных ценах, обеспечивая сравнимость результатов, полученных при различных уровнях инфляции. Очищенные цены приводятся к базисному периоду путём умножения на дефлирующий коэффициент, равному общему индексу инфляции.

Методы оценки устойчивостиПравить

 
Project Expert: анализ безубыточности

С целью оценки рисков могут использоваться рекомендации от Всемирного банка по проектному анализу[2]:

Также используются методы оценки устойчивости и эффективности проекта[2]:

  • укрупненная оценка устойчивости;
  • анализ безубыточности;
  • метод вариации параметров;
  • оценка ожидаемого эффекта проекта с учетом количественных характеристик неопределенности.
  • метод корректировки нормы дисконта;
  • метод достоверных эквивалентов;
  • анализ вероятностных распределений потоков платежей;
  • метод построения «дерева решений»;
  • другие.

Анализ чувствительностиПравить

 
Анализ чувствительности

Анализ чувствительности — оценка влияния изменения исходных параметров проекта в определенных пределах, при условии, что остальные параметры остаются неизменными. Чем больше диапазон вариации параметров, при котором чистая приведенная стоимость (NPV) остается положительной величиной, а внутренняя норма прибыли (IRR) выше ставки дисконтирования, тем устойчивее проект. Анализ чувствительности проекта позволяет оценить, как изменяются результирующие показатели реализации проекта при различных значениях заданных переменных, необходимых для расчета. Этот вид анализа позволяет определить наиболее критические переменные, которые в наибольшей степени могут повлиять на осуществимость и эффективность проекта.

Анализ чувствительности имеет ограничения:

  • оцениваются изменения одной переменной, в то время как эти изменения могут повлечь изменения и других переменных. Данный метод однофакторный: метод требует, чтобы изменения по каждому ключевому параметру были изолированы друг от друга;
  • этот метод не показывает вероятности изменения ключевых переменных или их комбинации.

ЗадачиПравить

В файле «Задачи к лекциям» на листе «Инвест» представлена таблица в электронном виде.

Задача 1. Расчёт инвестиционного проектаПравить

Сумма инвестиций — 5000 рублей. Ставка дисконтирования — 10%. Суммы планируемых поступлений по 2250 рублей ежегодно на три года. Определить показатели: NPV, IRR, PI, PBP, DPBP.

Задача 2. Сравнение равных инвестиционных проектовПравить

Какой проект предпочтительней и почему? Доход от первого проекта 40 000 рублей, от второго 140 000 рублей; Расход по первому проекту 10 000 рублей, от второго 110 000 рублей; NVP первого проекта — 30 000 рублей, NPV второго проекта — 30 000 рублей.

Задача 3. Сравнение двух разных инвестиционных проектовПравить

Какой проект предпочтительней и почему? Ставка дисконтирования — 10%. Сумма инвестиций — 500 000 рублей. Сумма поступлений по схеме

Задача 4. Расчет стоимости владения автомобилемПравить

Задача на тему совокупной стоимости владения (общая величина целевых затрат, которые вынужден нести владелец с момента начала реализации вступления в состояние владения до момента выхода из состояния владения и исполнения владельцем полного объёма обязательств, связанных с владением).

Показатели Марка 1 Марка 2 Отклонение
Цена покупки 1 500 000 2 000 000 (500 000)
Цена условной продажи через период 1 200 000 1 600 000 (400 000)
Обесценение за период (1-2) 300 000 400 000 (100 000)
Средняя стоимость ТО за период 15 000 15 000 0
Межсервисный пробег, км 10 000 10 000 0
КАСКО, % 75 000 100 000 (25 000)
ОСАГО 6 000 6 000 0
Транспортный налог, л.с. 9 000 9 000 0
Расходы на топливо за период 66 000 66 000 0
Средний расход бензина на 100 км, л 15 15 0
Стоимость бензина 1л/руб 44 44 0
Пробег за период, км 10 000 10 000 0
Текущий ремонт (автозапчасти, шины) 5 000 5 000 0
Плата за стоянку 0 0 0
Мойка машины 12 000 12 000 0
Затраты на эксплуатацию за период 488 000 613 000 (125 000)
Стоимость эксплуатации на 1 км 49 61 (13)
Потеря по отношению к банковскому вкладу 120 000 160 000 (40 000)
Потеря по отношению к банковскому вкладу 19 520 24 520 (5 000)
Стоимость водителя 0 0 0
Итого затрат 627 520 797 520 (170 000)
Стоимость километра пробега 63 80 (17)
Стоимость билета в автобусе 28 28
Стоимость такси 180 180

Задача 5. Отражение инвестиционного проекта в финансовой отчетности предприятияПравить

(частный случай матрицы Мобли)

В файле «Задачи к лекциям» на листе «CFPLBS» представлена таблица в электронном виде.

Условия кредитного договора:

  • Ставка по кредитному договору,% — 10
  • Получение кредитной линии, р. — 5000

График гашение по кредиту:

Погашение кредитной линии 1 год, р. — 2250:

  • погашение процентов, р. — 500
  • погашение тела кредита, р. — 1750

Погашение кредитной линии 2 год, р. — 2250:

  • погашение процентов, р. — 325
  • погашение тела кредита, р. — 1925

Погашение кредитной линии 3 год, р. — 1458:

  • погашение процентов, р. — 132,5
  • погашение тела кредита, р. — 1325

График получения дохода:

  • Прирост дохода от инвестиционного проекта 1 год, р. — 2250
  • Прирост дохода от инвестиционного проекта 2 год, р. — 2250
  • Прирост дохода от инвестиционного проекта 3 год, р. — 2250

Расчёт инвестиционного проекта:

  • NPV на начало периода проекта, р. — 595,42 (=ЧПС (10%;2250;2250;2250)-5000)
  • PI, % — 11,91 (=595,42/5000)
  • IRR, % — 17 (=ВСД (-5000;2250;2250;2250))
  • PP, лет — 2,22 (=5000/2250)
  • DPP, лет — 2,68 (=5000/((2045+1860+1690)/3))
  • NPV на конец периода проекта, р. — 792,50 (=остаток ДС на конец периода)
Год Отчет о движении денежных средств (CF) Сумма Отчет о финансовых результатах (PL) Сумма Бухгалтерский баланс (BS) Сумма
0 Закуп оборудования (5000) ОС (А) 5000
Получение кредита 5000 р/с (А) 0
Остаток на р/с 0 Прибыль (убыток) 0 КЗ банку (П) 5000
1 Поступление дохода от проекта 2250 Получение дохода от проекта 2250 ОС (А) 5000
Выплата процентов (500) Начисление процентов (500) р/с (А) 0
Выплата тела кредита (1750) Нераспределенная прибыль (П) 1750
Остаток на р/с 0 Прибыль (убыток) 1750 КЗ банку (П) 3250
2 Поступление дохода от проекта 2250 Получение дохода от проекта 2250 ОС (А) 5000
Выплата процентов (325) Начисление процентов (325) р/с (А) 0
Выплата тела кредита (1925) Нераспределенная прибыль (П) 3675
Остаток на р/с 0 Прибыль (убыток) 1925 КЗ банку (П) 1325
3 Поступление дохода от проекта 2250 Получение дохода от проекта 2250 ОС (А) 5000
Выплата процентов (132,5) Начисление процентов (132,5) р/с (А) 792,5
Выплата тела кредита (1325) Нераспределенная прибыль (П) 5792,5
Остаток на р/с 792,5 Прибыль (убыток) 2117,5 КЗ банку (П) 0

КейсыПравить

Вопросы для самопроверкиПравить

46. Инвестиции: виды и источники финансирования.

47. Методы оценки эффективности проектов.

48. Виды инвестиционных рисков

ПримечанияПравить

  1. Норкина О.С., Прилуцкая М.А., Черепанова Е.В. Экономика предприятия. — Екатеринбург: УрФУ, 2011. — С. 141—147. — 155 с. — ISBN 978-5-321-02086-9
  2. а б в г д е ё ж з и й к л м н о п р Пелымская И.С., Гончарова Н.В. Экономика и управление на металлургических предприятиях. — Екатеринбург: УрФУ, 2014. — С. 100-124. — 272 с. — ISBN 978-5-321-02424-9
  3. а б в Бромвич М. Анализ экономической эффективности капиталовложений. — М.: Инфра-М, 1996. — С. 17—20. — 432 с. — ISBN 5-86225-395-5
  4. Стрекалова Н.Д. Бизнес-планирование: учебное пособие — СПб.: Питер, 2012, — 352с. — с.230—258 — ISBN 978-5-459-01065-7
Лекции: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16