Викиучебник

Бизнес-планирование/Финансовая модель: различия между версиями

Интерактивная навигация по истории
← Предыдущая правкаСледующая правка →
Содержимое удалено Содержимое добавлено
ВизуальныйВики-текст
Строка 46:
 
== Состав результатов финансовых прогнозов ==
Прогнозный отчет о финансовых результатах составляется по методу начисления и содержит следующие финансовые показатели: выручка, валовая прибыль, EBITDA (операционная прибыль до вычета амортизации, процентов и налогов), EBIT (операционная прибыль до вычета процентов и налогов), чистая прибыль. Амортизация выделяется отдельной строкой и не вычитается из выручки при расчёте валовой прибыли.
 
3.1. Формы прогнозной финансовой отчетности. • В обязательном порядке должны быть представлены следующие формы прогнозной финансовой отчётности: прогнозный отчет о движении денежных средств, прогнозный отчет о финансовых результатах, прогнозный баланс. o Прогнозный отчет о финансовых результатах должен быть составлен по методу начисления и содержать, в том числе, следующие финансовые показатели: выручка, валовая прибыль, EBITDA (операционная прибыль до вычета амортизации, процентов и налогов), EBIT (операционная прибыль до вычета процентов и налогов), чистая прибыль. Амортизация должна быть выделена отдельной строкой и не должна вычитаться из выручки при расчёте валовой прибыли. Если в силу отраслевых или иных особенностей проекта данные показатели не представлены, следует указать факт и причины их отсутствия в описании к финансовой модели; o Прогнозный отчет о движении денежных средств должен включатьвключает в себя денежные потоки от операционной, инвестиционной и финансовой деятельности. Денежные потоки, связанные с выплатой и получением процентов и дивидендов, должны быть раскрытыраскрываются в отдельных строках. Отдельно должны быть приведеныприводятся свободные денежные потоки, доступные для обслуживания долга (Cash flow available for debt servicing -— CFADS). CFADS = Прибыль до уплаты налогов, процентов и амортизационных отчислений - налог на прибыль уплаченный плюс/минус изменения в оборотном капитале - инвестиции + привлечение кредита + взносы акционеров.
<center><big>CFADS = Прибыль до уплаты налогов, процентов и амортизационных отчислений - налог на прибыль уплаченный плюс/минус изменения в оборотном капитале - инвестиции + привлечение кредита + взносы акционеров</big></center>
3.2. Финансовые показатели (коэффициенты) Показатели инвестиционной привлекательности: o
* чистая приведенная стоимость проекта (Net present value - NPVprojectNPV) :
:<math>NPV=FCFFn </math>,
:где <math>n</math> -— номер прогнозного шага (для свободных денежных потоков); , <math>N</math> -— количество лет в прогнозном периоде;, <math>FCFFn</math> -— свободный денежный поток в период n; <math>r</math> -— ставка дисконтирования. ▼
В качестве ставки дисконтирования должна использоваться средневзвешенная стоимость капитала (Weighted Average Cost of Capital -— WACC): ▼
:<math>WACC=We*Ке+Wd*Kd*(1-Тах)</math>,
:где <math>We</math> -— доля собственного капитала в структуре инвестированного капитала, <math>Ке</math> -— стоимость привлечения собственного капитала, <math>Wd</math> -— доля заемного капитала в структуре инвестированного капитала, <math>Kd</math> -— стоимость привлечения заемного капитала, <math>Тах-</math> — ставка налога на прибыль. ▼
o* дисконтированный период окупаемости проекта (Discounted payback period - DPBPprojectDPBP) :▼
:<math>
:где <math>T - число периодов; CFt - денежный поток для периода t; IC - общая сумма инвестиций в проект. r - ставка дисконтирования, равная средневзвешенной стоимости капитала. ▼
o* внутренняя норма доходности проекта (Internal rate of return - IRRprojectIRR) ▼
 
▲n - номер прогнозного шага (для свободных денежных потоков); N - количество лет в прогнозном периоде; FCFFn - свободный денежный поток в период n; r - ставка дисконтирования.
▲В качестве ставки дисконтирования должна использоваться средневзвешенная стоимость капитала (Weighted Average Cost of Capital - WACC)
▲We - доля собственного капитала в структуре инвестированного капитала, Ке - стоимость привлечения собственного капитала, Wd - доля заемного капитала в структуре инвестированного капитала, Kd - стоимость привлечения заемного капитала, Тах- ставка налога на прибыль.
▲o дисконтированный период окупаемости проекта (Discounted payback period - DPBPproject)
▲T - число периодов; CFt - денежный поток для периода t; IC - общая сумма инвестиций в проект. r - ставка дисконтирования, равная средневзвешенной стоимости капитала.
▲o внутренняя норма доходности проекта (Internal rate of return - IRRproject)
Строка 157 ⟶ 151 :
Кредиторская задолженность - среднее значение кредиторской задолженности за период (сумма кредиторской задолженности на начало и на конец периода, деленная на 2) o оборачиваемость запасов (З)
Запасы - среднее значение запасов за период (сумма запасов на начало и на конец периода, деленная на 2)
 
== Методические указания по составлению финансовых прогнозов ==
* Прогноз включает лишь денежные потоки, поступающие Заёмщику.
Источник — https://ru.wikibooks.org/wiki/Бизнес-планирование/Финансовая_модель