Экономика предприятия/Инвестиционная деятельность на предприятии: различия между версиями

Содержимое удалено Содержимое добавлено
Строка 71:
1. ''Статический метод'' (не учитывает временную стоимость денег):
 
1.1. Простой [[:w:срок окупаемости|срок окупаемости]] (PBP, Payback Period) — минимальный временной период (от начала осуществления проекта), в течение которого поступления от деятельности предприятия покроют инвестиционные затраты на проект:
:<math>PBP=min (n)</math>, при котором <math>\sum_{t=1}^N {CF_t}>I_o</math>,
:где <math>I_0</math> — первоначальные инвестиционные затраты, <math>CF_t</math> — денежный поток в <math>t</math> лет.
 
1.2. ''[[:w:Коэффициент эффективности инвестиций|Коэффициент эффективности инвестиций]]'' (ARR, Accounting Rate of Return) — показатель характеризует влияние инвестиций на норму доходности как отношение среднегодовой прибыли к среднегодовому размеру инвестиций:
:<math>ARR=\frac{PN}{1/2*(I+RI)}</math>,
: где <math>PN</math> — среднегодовая прибыль (средний денежный поток за минусом амортизационных отчислений (то есть чистая прибыль) объекта инвестиций за рассматриваемый период), <math>I</math> — инвестиции (стоимость инвестиций (затраченного капитала) на начало периода), <math>RI</math> — ликвидационная стоимость (стоимость инвестиций на конец периода).
Строка 91:
: где <math>i</math> — ставка дисконтирования, <math>I_0</math> — первоначальные инвестиционные затраты, <math>CF_t</math> — денежный поток в <math>t</math> периоде.
 
''[[:w:Дисконтированная стоимость|Дисконтированный срок окупаемости]]'' всегда дольше, чем ''Простой срок окупаемости'' на коэффициент дисконтирования. ''[[:W:ставка дисконтирования|Ставка дисконта]]'' — это минимальная допустимая отдача на вложенный капитал, которая может быть получена от альтернативных вложений с тем же уровнем риска.
 
2.2. ''[[:w:Чистая приведённая стоимость|Чистый дисконтированный доход]]'' (интегральный экономический эффект, чистый приведенный доход, чистая дисконтированная стоимость, текущая приведенная стоимость, чистая текущая стоимость, Net Present Value, NPV) — показатель, который показывает превышение дисконтированного притока средств над дисконтированным оттоком средств за расчетный период, равна сумме экономических эффектов за расчетный период, дисконтированных к началу первого года:
 
:<math>NPV = \sum_{t=0}^N \frac{CF_t}{(1+i)^t} = -IC + \sum_{t=1}^N \frac{CF_t}{(1+i)^t}</math>,
Строка 100:
Отрицательное значение NPV означает, что проект не эффективен, будущие доходы не покрывают затрат, проект не принимается. Показатель NPV определяется абсолютным показателем, таким образом при сравнении проектов между собой отдает предпочтение более крупным проектам (даже если они с меньшей доходностью).
 
2.3. ''[[:w:Внутренняя норма доходности|Внутренняя норма доходности]]'' (внутренняя норма прибыли, внутренняя норма дисконта, внутренняя процентная ставка, внутренняя норма рентабельности, Internal Rate of Return, IRR) — это ставка дисконтирования, при которой интегральный экономический эффект равен нулю, проект можно считать эффективным, должно превышать проектную величину ставки дисконтирования:
: <math>NPV = -IC + \sum_{t=1}^N \frac{CF_t}{(1+IRR)^t} = 0</math> → <math>IC = \sum_{t=1}^N \frac{CF_t}{(1+IRR)^t}</math>,
:где <math>IRR</math> — внутренняя норма рентабельности.
Строка 106:
Показатель IRR отражает ожидаемую доходность проекта, максимальную стоимость ресурсов, привлекаемых для реализации проекта. Проект принимается, если значение IRR равно или превышает требуемую инвестором норму дохода на инвестируемый капитал. В противном случае инвестиции в данный проект неэффективны. В качестве сравнения можно использовать ставку банковского процента. При сравнении альтернативных проектов с одинаковыми суммами инвестиций предпочтительным является тот проект, который имеет большую IRR. Как правило, у лучшего проекта и NPV и IRR одновременно выше.
 
2.4. ''[[:w:Индекс рентабельности|Индекс доходности]]'' (индекс доходности инвестиций, индекс рентабельности инвестиций, Profitability Index, PI) — показатель, который показывает относительную отдачу проекта на инвестированные средства:
:<math>PI = \sum_{t=1}^N \frac{NCF_t}{I} = \frac{1}{I}\sum_{t=1}^N \frac{CF_t}{(1+i)^t}</math>,
:где <math>NCF (net cash flow)=\frac{NPV+I}{I}=1+\frac{NPV}{I}</math> — чистые денежные потоки (дисконтированные).
 
Относительный показатель, характеризующий эффективность инвестиционного проекта и отражающий уровень доходов на единицу затрат. Если <math>PI>1</math>, то проект принимается; если <math>PI<1</math>, проект отвергается; если <math>PI=1</math>, то проект нейтрален.