Бизнес-планирование/Финансовая модель: различия между версиями
Содержимое удалено Содержимое добавлено
Строка 143:
== Методические указания по составлению финансовых прогнозов ==
* В ''Финансовой модели'' прогнозируются лишь денежные потоки, поступающие Заёмщику.
* Затраты, осуществлённые до начального момента прогнозного периода, не учитываются в прогнозных финансовых потоках, но отражаются на балансе и в отчете о движении денежных средств в соответствующих периодах заёмщика.
* Сумма остатка денежных средств не может быть отрицательна.
* Отдельно прогнозируются платежи по обслуживанию общей суммы долга, как и получение и выплата процентов и дивидендов.
* Денежные потоки указываются в той валюте, в которое производятся поступления и платежи, но затем приводятся их к единой валюте - к рублю РФ.
* Ставка дисконтирования и дисконтируемые денежные потоки должны быть сопоставимы (с учётом инфляции или без учёта). А сам ставка должна быть дисконтирования в той валюте, что и валюта денежных потоков.
* При расчёте NPV все денежные потоки приводиться к начальному моменту прогнозного периода путем дисконтирования.
* Продолжительность прогнозного периода не может быть менее дисконтированного срока окупаемости проекта и срока возврата финансирования.
Финансовая модель включает в себя лишь потоки, которые будут поступать Заемщику в случае реализации проекта, (прогноз «с проектом») и в случае, если проект не будет реализован (прогноз «без проекта»); • денежные потоки по деятельности Заемщика, не связанной с реализацией проекта (в случае, если она предполагается в период реализации проекта) должны включаться в прогноз «с проектом» и, по возможности, показываться обособленно; • в составе финансовой модели в обязательном порядке должны быть представлены следующие формы прогнозной финансовой отчётности: прогнозный отчет о движении денежных средств, прогнозный отчет о финансовых результатах, прогнозный баланс. Вышеназванные формы отчётности должны быть представлены по прогнозу «с проектом» и по прогнозу «без проекта». Требования к формам финансовой отчетности представлены в п.3.1 настоящих Рекомендаций; • в составе финансовой модели должны быть представлены рассчитанные финансовые показатели (коэффициенты). Требования к финансовым показателям (коэффициентам) представлены в п.3.2 настоящих Рекомендаций; • дисконтированный период окупаемости проекта (DPBPproject) рассчитывается на основе денежных потоков по прогнозу «с проектом» за вычетом денежных потоков по прогнозу «без проекта»; • Чистая приведённая стоимость проекта (NPVproject) рассчитывается на основе свободного денежного потока, связанного исключительно с реализацией проекта; • При построении модели необходимо учитывать взаимное влияние денежных потоков по Проекту и прочей деятельности компании: например, реализация Проекта может увеличить рентабельность остального бизнеса компании за счет увеличения загрузки мощностей или, напротив, увеличить административные расходы из-за вынужденного дублирования функций.
▲отчётности: прогнозный отчет о движении денежных средств, прогнозный отчет о финансовых результатах, прогнозный баланс. Вышеназванные формы отчётности должны быть представлены по прогнозу «с проектом» и по прогнозу «без проекта». Требования к формам финансовой отчетности представлены в п.3.1 настоящих Рекомендаций; • в составе финансовой модели должны быть представлены рассчитанные финансовые показатели (коэффициенты). Требования к финансовым показателям (коэффициентам) представлены в п.3.2 настоящих Рекомендаций; • дисконтированный период окупаемости проекта (DPBPproject) рассчитывается на основе денежных потоков по прогнозу «с проектом» за вычетом денежных потоков по прогнозу «без проекта»; • Чистая приведённая стоимость проекта (NPVproject) рассчитывается на основе свободного денежного потока, связанного исключительно с реализацией проекта; • При построении модели необходимо учитывать взаимное влияние денежных потоков по Проекту и прочей деятельности компании: например, реализация Проекта может увеличить рентабельность остального бизнеса компании за счет увеличения загрузки мощностей или, напротив, увеличить административные расходы из-за вынужденного дублирования функций.
== Оценка устойчивости финансовых показателей ==
Для оценки устойчивости финансовых показателей применяется метод анализа чувствительности — оценки степени воздействия изменения ключевых факторов чувствительности на результаты финансовых прогнозов (с использованием функции MS Excel «Таблица данных»). К ключевым факторам чувствительности относятся исходные данные (допущения) Финансовой модели, фактические значения которых в ходе реализации проекта могут значительно отклониться от значений, заложенных в финансовую модель. В обязательном порядке необходимо провести анализ чувствительности к изменению следующих параметров<ref name =":1" />:
| |||